Keringi aktsiad – kas Gucci omanik suudab börsil taas särada?

Kas võib kaotada varanduse luksuse peale, mis ei lähe kunagi moest välja?

Keringu aktsiad on ilmselt üks pöörasemaid näiteid sellest, kui ettearvamatu võib turg olla. Ettevõte, mis seisab Gucci, Saint Laurent’i ja Bottega Veneta taga – brändide, mis seostuvad absoluutse luksuse ja stabiilsusega.

Samas meenutab selle aktsia hind pigem ameerika mägesid. Rekordilisest 750 € langes see vaid 220 € peale, et siis tõusta 284 € juurde. Need pole mingi suvalise tehnoloogiafirma kõikumised Varssavi börsilt. See on moehiiglane, kellel on butiigid igas maailma pealinnas.

Luksus parketil: esimene pilk

Huvitaval kombel sõltub kogu see muutlikkus suuresti ühest brändist. Gucci toob sisse umbes 50–60% kogu Keringi tuludest. Kui Gucci’l läheb hästi, särab kogu grupp. Kui mitte – näeme seda kohe ka graafikutel.

foto: gucci.com

Hiljuti on investorid taas veidi optimismi leidnud. 64% tõusu juunist alates nimetatakse ettevõtte ajaloo “suurimaks kvartalikasvuks”. See kõlab muljetavaldavalt, kuid kas see on tõesti põhjust rõõmustamiseks või on see vaid ajutine põrge?

Et sellest aru saada, tasub vaadata mõnda olulist aspekti:

• Kuidas on aktsia hind pikaajaliselt arenenud ja mis seda on mõjutanud
• Millised on grupi tegelikud finantsilised alused
• Miks sõltuvus Gucci’st on ühtaegu nii tugevus kui nõrkus
• Mis ootab luksussegmenti lähiaastatel

Keringi aktsiate ajalugu on põnev õppetund sellest, kuidas mood ja rahandus põimuvad viisil, mida on võimatu ette näha.

Noteringute ajalugu ja olulised verstapostid

Keringu ajalugu on tegelikult lugu täielikust ärimuutusest. Vähesed mäletavad, et tänane luksushiiglane alustas kunagi Bretagnest pärit puidufirmana.

Tõeline läbimurre toimus Gucci sõja ajal. Mäletan neid 90ndate lõpu pealkirju – Pinault võitles Arnault’ga nagu seriaalis. Iga uus pakkumine kergitas aktsiahinda, investorid spekuleerisid, kes võidab. Keegi ei osanud siis arvata, et sellest saab alguse impeerium.

Kaks perioodi väärivad erilist tähelepanu. Esimene oli aastatel 2013–2021, kui aktsia hind kasvas viis korda pärast Keringi rebrändingut. Alessandro Michele võttis Gucci juhtimise üle 2015. aastal ja muutis brändi DNA-d täielikult – need värvikad kollektsioonid, mis jagasid moemaailma kaheks, osutusid finantsiliselt täistabamuseks.

foto: fashionbiznes.pl

Teine periood oli dramaatiline langus aastatel 2022–2024. Tipp 750€ juures oli nagu šampanjamull – kõik arvasid, et luksus kasvab pärast pandeemiat lõputult. Kuid Hiina aeglustus, noored tarbijad pöördusid eputamisest eemale ja Gucci kaotas pärast Michele’ lahkumist oma sära.

Need kõikumised näitavad, kui palju Kering sõltub kultuuritrendidest. See pole tavaline ettevõte – siin loeb zeitgeist, ühiskondlikud meeleolud, isegi poliitika Aasias.

Täna seisame hetkes, kus ajalugu kohtub olevikuga. Kõik need tõusud ja mõõnad on kujundanud praeguse väärtuse.

Mis mõjutab tänast kursi liikumist: hetkeolukorra analüüs

Luca de Meo tegevjuhina alates 15. septembrist 2025 – just see muudatus ongi täna Keringi aktsiahindade tõusu mootoriks. Aktsiad on alates juunist, mil kuulujutud tema kandidatuurist hakkasid levima, tõusnud 64%. Varem ei osanud keegi seda oodata, kuid nüüd ütlevad kõik, et see oli ilmne.

foto: worldluxurychamber.com

Et mõista praegust hinnataset, mis jääb umbes 284–290 € vahele, tuleb vaadata numbreid:

Need näitajad ei näe halvad välja, kuigi võlakoormus võiks olla madalam. P/E selles vahemikus on üsna mõistlik hinnatase luksuskaupade sektoris.

Gucci probleem jätkub endiselt – müük langes aastatel 2024–25 võrreldes eelmise aastaga 4–25%. See teeb haiget, sest Gucci on ju grupi lipulaev. Kuid on üks helge punkt – Jaapanis kasvab müük 12–18%. Huvitav, et just seal, kus teistel brändidel on raskusi, läheb Keringil väga hästi. Hiina on hoopis teine lugu – seal tuleb endiselt võidelda luksuskaupade nõudluse nõrgenemisega.

foto: vitkac.com

Milan Fashion Week 2025 tõi sotsiaalmeedias kaasa positiivse kajastuse. X-is ilmusid kommentaarid nagu “Kering on tagasi mängus, need kollektsioonid on hoopis teisel tasemel” või “De Meo teab, mida teeb – see on juba praegu näha”. Pärast moeshowsid tõusid aktsiad sessiooni jooksul 10–15%, mis näitab, kui tugevalt turg sentimentidele reageerib.

foto: lofficielibiza.com

Käibemaht kasvas märgatavalt – on näha, et institutsionaalsed investorid pöörduvad aktsiate juurde tagasi. Mitte kõik ei ole veendunud, kuid enamik analüütikuid tunnistab, et juhtkonna vahetus oli vajalik. De Meol on kogemus autotööstusest, kuid luksusmaailm on hoopis teistsugune.

Dividenditootlus 4,2% tasemel on korralik turvapadi neile, kes soovivad restruktureerimise tulemusi ära oodata. Beta 1,2 tähendab, et aktsiad reageerivad turu liikumistele veidi tugevamalt – seda oli näha ka viimaste tõusude ajal.

Mis saab edasi?

Investorite väljavaated ja sammud: mis saab edasi Keringu aktsiatega?

Kas tasub veel Keringile tähelepanu pöörata? Pärast viimaseid hinnakõikumisi mõtlevad paljud investorid selle üle. Tõsi on see, et luksusbrändid tekitavad alati börsil emotsioone, kuid nüüd on meil konkreetsed prognoosid ja andmed.

Kasvustsenaarium

UBS näeb aktsiat 310 euro tasemel, parimal juhul isegi 350 euro juures 2026. aasta lõpuks. See on üsna optimistlik eeldus, eriti kui vaadata praegust hinda. Otsustavaks saab taastumine Hiinas ja edasine müügi kasv veebis. Guccil on veel potentsiaali, kuid bränd peab kohanema uute trendidega.

foto: hypebeast.com

Ettevaatlik stsenaarium

Teisalt on võlakoormus 7,1 miljardit eurot. See on praegustes turutingimustes üsna palju. Beta tase 1,2 tähendab ka suuremat volatiilsust kui kogu turg. Kui nõudlus Aasias jätkab langust, võib olukord muutuda keeruliseks.

Poola investori jaoks on oluline, kust neid noteeringuid jälgida. Usaldusväärsed allikad on:

1. Bankier.pl – neil on head hinnateavitused
2. Money.pl – kasulikud tehnilised analüüsid
3. XTB – kui sa juba kaupled nende kaudu
4. Seadista teavitused 280 euro (tugi) ja 320 euro (vastupanu) juurde

Megatrendid lähiaastateks on peamiselt jätkusuutlik luksus ja digitaliseerimine. Noored kliendid ootavad brändidelt keskkonnahoidu. Keringil on siin konkurentide ees eelis, kuid peab seda oskuslikult ära kasutama.

Ära unusta ka portfelli mitmekesistamist. Luksusbrändide aktsiad on vaid üks osa. Võib-olla tasub kaaluda sektoripõhiseid ETF-e üksikute ettevõtete asemel?

Jälgi olulisi näitajaid, hajuta riske ja konsulteeri alati otsuseid tehes finantsnõustajaga.

Tomek D.

äritoimetaja

Luxury Blog